FITS エコノミックレポート

★5月9日以降の東京金60分足では、240時間SMA（茶線）を挟んでのもみ合い相場から、下落基調が強まり抵抗感なく雲の下限を下抜ける展開となった。本日お昼前後に雲のネジレがあり、トレンドの反転や加速など相場の節目となりやすいので注意が必要となる。引けにかけては、わずかながら上値･下値を切り上げる動きとなっていることから、一旦の下げ止まりとなっている。

NY金先物市場は1295.30ドルから1284.20ドルまで下落した。しかし、本日発表された米国の5月フィラデルフィア連銀製造業景況指数や4月住宅着工件数などすべての指標が改善した。米国株高・長期金利上昇、ドル買いとなったことで、安全志向の買いが後退したほか、ドル高で割高感による売りが強まった。

価格帯別出来高では、下限の出来高の多い価格帯が意識され一旦下げ止まる展開となっている。出来高の少ない価格帯で大陰線となるなど、出来高の少ない価格帯では変動幅が大きくなることが多い。

MACD（パラメータ：12、26、9）は、ゼロラインに沿って横ばいとなっていたが、下落基調が強まったことから、ゼロラインを下抜け緩やかに低下傾向となっている。ストキャスティクス・スロー（パラメータ：14、3、3、20、80）は、売られ過ぎ過熱感が出ている。

東京金の日足では、5日SMAの4,546円や10日SMAの4,547円を維持出来ずに下抜けした。本日中に回復できるようなら戻り基調は継続するが、14日安値4,510円を下回るようなら下落トレンドが継続する。下値では260日SMAの4,494円や200日SMA4,477円が視界に入ってくる。ただ、ストキャスティクス･スロー（パラメータ:：14、5、3、20、80）は、％DがSlow%Dを上抜け両線とも上向きとなっていることで、戻りの勢いは残っている。NY金は良好な米経済指標や米国株高などが重石となったものの、中東情勢が緊迫化してきており、地政学的なリスクが支援材料となりやすい。また、中国が米国債を売却しており、金への資金シフトの思惑も残ることから、大きな下落にはつながりにくい。為替市場では、NY市場で上値を試す動きとなったものの、110円台を目前に上値の重い展開となった。そのため、円安による東京金への下支えも限定的となりそうだ。

本日の注目点は、5日SMAと10日SMAを回復できるのか、それとも14日安値を下回る展開となるかが注目される。

★欧州市場朝方の取引では、為替は全般もみ合い商状となったが、欧州株が軟調推移する中、リスク回避による円高地合いが持続した。NYダウ先物が下げ幅を解消し、日経先物も60円高に反発となる中、クロス円での円売り戻しが進行し、ドル/円も上値を伸ばした。

米5月フィラデルフィア連銀製造業景況指数（上振れ）、米新規失業保険申請件数（好転）、住宅着工件数（上振れ）などの発表を受けて小ジッカリの地合いとなった。続伸して寄り付いた米国株の上げ幅拡大の動きを眺めながら、109円台後半で上値を試す動きとなった。NYダウが300ドル超上昇したことも相場の支援材料となり、一時109.96円まで上昇した。ただ、米中貿易摩擦の激化懸念が強く110円台大台目前で上値が重くなった。その後は、米経済指標や米国株高を受けたドル買いが一巡すると109.80円台で動きが鈍った。

★欧米主要経済指標

・ユーロ圏・3月貿易収支：+225億ユーロ（2月：+179億ユーロ）

・米・5月フィラデルフィア連銀製造業景況指数：16.6（予想：9.0、4月：8.5）
・米・4月住宅着工件数：123.5万戸（予想：120.9万戸、3月：116.8万戸←113.9万戸）
・米・4月住宅建設許可件数：129.6万戸（予想：128.9万戸、3月：128.8万戸←126.9万戸）
・米・先週分新規失業保険申請件数：21.2万件（予想：22.0万件、前回：22.8万件）
・米・失業保険継続受給者数：166.0万人（予想：167.5万人、前回：168.8万人←168.4万人）

★欧米市場のポイント

･109.34-96円のレンジ相場

･ユーロ圏の景気減速やイタリア財政問題懸念でユーロ売り

･英政権の混迷による先行き不透明感がポンドの重石

･米経済指標が軒並み良好な結果

･節目の110.00円や10日高値110.05円が目先レジスタンスとして意識

･VIX指数は16.44から15.29へ低下

★2018年12月26日からの価格帯別出来高では21,500円前後が出来高が多いが、下抜けしてきていることから、出来高の少ない方向に市場は流れやすい。5日SMA（赤線）は下向きなり、100日SMA（黒線）とともにレジスタンスととして意識されている。

また、出来高では5月14日がピークとなり、その後は減少傾向にある。要するにまだ下落すると思う投資家が多いと言える。そのため、出来高が再び増加してこないと下落基調は継続しやすい。

次の下値節目は20,500円前後に出来高が多いことから、サポートとして意識されやすい。

結論としては、5日SMAと100日SMAに上値を抑えられている一方で、出来高が減少傾向にあることから、売り方優位の下落基調が継続しやすい。ただし、日本株に好材料が浮上して5日SAMや100日SMAを上抜けしてくると、出来高の多い21,500円前後までは戻る可能性は高いが、75日SMA（緑線）が同値位置にあることで相当上値の重い展開となりそうだ。現在は下落トレンドが継続していることから、出来高が増加してくるまでは買いは様子を見たい。

★東京金の週足では、18年8月17日週のボトムと2019年1月11日週安値を結んだトレンドライン（S1)を3月29日週に下抜けた後はレジスタンスとなり下押しとなった。また、2019年3月1日週の高値4月12日週の高値を結んだトレンドライン（R1)がレジスタンスとなり下落基調が継続している。

移動平均線では、13週SMA（赤線）は26週SMA（青線）と52週SMA（緑線）を上抜けるゴールデクロスして上昇基調を強め、その後26週SMAが52週SMAとゴールデンクロスした。ただ、26週SMAと52週SMAのゴールデンクロスが東京金の天井となった。13週SMAが徐々に低下傾向にあることから、下向きバイアスが強まってきている。また、26週線がレジスタンスとなり上値を抑える動きとなっている。

ただ、上値・下値を切り下げる展開となっているが、フォーメーションでは『上昇フラッグ』の様相となっている。ただ、フォーメーションはその後の上下限を抜けて初めてフォーメーションが分かるので、今の段階では動向は判断できない。

ストキャスティクス・スロー（パラメータ：14、５、3、20、80）は、％D：30.56がSlow%D：36.98を下抜け両線とも下向きとなっていることから下落基調は継続している。また、過熱感は出ていない。

結論的には、現在のところ過熱感なく下落基調が継続している。戻りでも26週SMAが上値を抑える展開となっている。ただ、下値では52週SMAの4,487円や200週SMA（紫線）4,449円がサポートとして意識されやすい。52週SMAや200週SMAが近づいてきたことから、この両SMA近辺での動向を意識しながら戻り売り目線で対応したい。

★まずは、昨日のロンドン市場午前にチャウショール・トルコ外務相が、一部で報道された露製ミサイルシステムの購入延期を否定した。そのため、NATO同盟国とトルコの関係悪化が懸念されたことでトルコリラ売りにつながった。また、トルコの露ミサイル購入は米議会が強く反対しているが、これまで態度を明確にしてこなかったトランプ大統領も反対せざるを得ないと一部米紙が報じている。米国のトルコに対する経済制裁が現実味を帯びてくると、トルコリラにとっては下値リスクが増す可能性が高い。

このような環境下の中、トルコリラ/円の日足では、5日SAM（赤線）18.18円が10日SMA（黄線）18.11円をわずかに上回るゴールデンクロスとなった。また、ストキャスティクス・スロー（パラメータ：14、5、3、20、80）は、％DがSlow％Dを上回り両線とも上昇基調にあることから、戻り基調が強いことを示している。

もっとも怖いのは、5月9日をボトムとして下値を切り上げている一方で、5月10日の高値から上値を切り下げ、徐々に値動きが縮小する三角持合いとなっていることである。

そのため、近日中に上下に大きく振れる可能性が高まっている。

トルコを覆う問題ではトルコリラ売りとなるものの、テクニカル的には一旦ボトムアウトして上昇基調となっている。

心理的には売り目線となるが、テクニカル的には上抜け順張りとなり、非常に難しい局面にある。ただ、三角持合いなので、動き出すと大きな動きになりやすい。そのため、動いたら動いた方に順張りというのが最もリスクが少ないと思われる。