FITS エコノミックレポート

★米国市場のイールドスプレッドは、米国債金利と米国株益利回りを比較する指標である。株式市場は国債市場よりリスクが高いことから、株式市場に割高感が生じ国債市場に割安感が生じれば、投機筋は株式を売って国債を買う。また、国債市場に割高感が生じ株式市場に割安感が生じれば、国債を売却して株式を買うことになる。

そのため、株式市場の天底を探るひとつの参考指標となる。

○米10年国債金利とNYダウ:11/4/21以降の平均▲4.259%

･直近イールドスプレッド縮小：18/12/3-▲3.069％、19/4/25-▲3.048％

（NYダウが割高･米国10年債割安の状態）

･直近イールドスプレッド拡大：19/1/3-▲4.226%

（NYダウが割安･米国10年債割高の状態）

･5月10日：▲3.363％⇒13日予想▲3.565％

13日はNYダウが大幅に下落した一方で米長期金利が大幅低下したことから、イールドスプレッドは拡大した。そのため、NYダウの割高感が大幅に修正されている。ただ、直近1月3日大底のスプレッドまでには▲0.661％のスプレッドがある。

○米10年国債金利とS&P500:11/4/21以降の平均▲3.543%

･直近イールドスプレッド縮小：18/12/3-▲2.731％

･直近イールドスプレッド拡大：19/1/3-▲3.869%

･5月10日：▲3.220％⇒13日予想▲3.419％

S&P500のイールドスプレッドは前日比で大幅に拡大した。1月3日のスプレッドに対しては▲0.45％のスプレッドがある。

○米10年国債金利とNASDAQ:11/4/21以降の平均▲2.021%

･直近イールドスプレッド縮小：18/12/3-▲1.198％

･直近イールドスプレッド拡大：19/1/3-▲2.179%

･5月10日：▲1.603％⇒13日予想▲1.807％

NASDAQに割高感が強かったことから三指数で一番下落率が高くなった。そのため、イールドスプレッドも大幅に拡大した。1月3日のスプレッドに対しては▲0.372％ある。

※PERの発表が時間的に遅行することから、前営業日の数値を使って当日終了時の予想を算定している。

※毎日イールドスプレッドを掲載していますので、米国株式市場の買われ過ぎ･売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。