FITS エコノミックレポート

★3月5日（水）の米国3市場は、NYダウ:13.02ドル安の25,806.63ドル、S&P500:1.21ポイント安の2,789.65ポイント、NASDAQ:3.16ポイント安の7,576.36と3指数ともに下落した。一方、米長期金利は、2.716％に低下（価格は上昇）した。『4日付けPERと株価から逆算』して3月5日付け予想PER計算すると、NYダウ:16.60倍、S＆P500:17.27倍、NASDAQ:24.06倍と、NYダウとS&P500はわずかに低下（割安）したが、NASDAQは横ばいとなった。2011年4月21日以降の平均値は、NYダウ:14.98倍、S&P500:16.58倍、NASDAQ:21.75倍で現在3指数とも大幅に上回っている。このPERを基に5日付けのイールドスプレッドを算出すると、NYダウ:▲3.308％、S&P500:▲3.074％、NASDAQ:▲1.440％と、3指数ともにイールドスプレッドは前日比でわずかに拡大（米国10年債金利に対して米国株は割安）となった。米長期国債金利は、良好な米経済指標を理由に売りが出たものの、米国株の失速を受けて買いが入る（金利は低下）と終盤持ち直した。

昨年12月3日の高値時のイールドスプレッドを参考にする。12月3日に戻り天井となり下落基調となった。NYダウ:▲3.069％、S&P500:▲2.731％、NASDAQ:▲1.198％だった。

5日（火）のNYダウの予想イールドスプレッドは前日▲3.299％⇒▲3.308％となり拡大（米国10年債金利に対して米国株は割安）した。1月3日の直近割安となったイールドスプレッドの▲4.226%から0.918％に拡大（米国株に割高感）している。また、12月3日の戻り天井となった12月3日の▲3.069から0.239％へ縮小してきている。NYダウは、米中貿易協議の行方を見極めたいとして、大きな方向感は出なかったが、中国政府による経済成長率の目標引き下げが相場の重石となった。半面、良好な米経済指標を好感した買いが入ったため、指数はプラス圏で推移する場面もあった。VIX指数は13.57から14.74へ上昇した。

S&P500の予想イールドスプレッドは前日▲3.063％⇒▲3.074％となり、イールドスプレッドは拡大（米国10年債金利に対して米国株は割安）した。S&P500も割安感が徐々に払拭されてきている。1月3日のイールドスプレッド▲3.869％から0.795％に拡大してきている。また、12月3日の戻り天井の2.731％から▲0.343％へ縮小してきている。

 NASDAQの予想イールドスプレッドは、前日▲1.435％⇒▲1.440％となり、イールドスプレッドは縮小（米国10年債金利に対して米国株は割高）した。1月3日のイールドスプレッド▲2.179％から0.739％に拡大してきている。また、12月3日の戻り天井の▲1.198％から▲0.242％へ縮小してきている。

テクニカル的には、NYダウは、サポートラインとして意識されていた5日SMAと10日SMAを下抜けした。また、5日SMAが10日SMAをにわかに下抜けしてきた。ただ、25日SMA25,550ドルがサポートとして意識されている。前日ロウソク足に対して『はらみ足』となっており、高値圏での『はらみ足』には注意が必要。ただ、25日SMAが上向きとなっていることから、中期的な上昇トレンドは継続している。NY市場では利益確定売りに押される展開となっており、短期的には下落調整の域での動向となっている。イールドスプレッドから過熱感は残っており、今晩の動向が注目される。S&P500は、5日SMAと10日SMAを挟んでもみ合い相場となっており、方向感を欠く動きとなっている。NASDAQは、5日SMAと10日SMAを上回っており、短期的にも上昇基調は維持している。

3指数ともにストキャスティクスでは、高値圏から下向きとなってきており上値が重くなってきていることや、買われ過ぎ過熱感が出ている。米国株価指数は小幅にもみ合い相場となっており、方向感を欠いた動きとなっている。イールドスプレッドでは割高感が残っていることから、調整的な動きは継続する可能性もある。

2011年4月21日以降のイールドスプレッドの平均値のNYダウ:4.227％、S&P500:3.465％、ナスダック:1.937％も下落時の節目となりやすい。

※毎日イールドスプレッドを掲載していきますので、米国株式市場の買われ過ぎ･売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。