FITS エコノミックレポート

12月18日（火）の米国3市場は、NYダウ:82.66ドル高の23,675.64ドル、S&P500:0.22ポイント高の2,546.16ポイント、NASDAQ:30.18ポイント高の6783.91と、3株価指数とも小幅全面高となった。また、米長期金利は前日比低下し2.815％となった。『17日付けPERと株価から逆算』して18日付け予想PER計算すると、NYダウ:15.30倍、S＆P500:15.98倍、NASDAQ:21.91倍とNYダウとNASDAQの2株価指数は小幅上昇し、S&P500は横ばいとなった。このPERを基に18日付けのイールドスプレッドを算出すると、NYダウ:▲3.721％、S&P500:▲3.443％、NASDAQ:▲1.735％と小幅にイールドスプレッドは拡大（米国10年債金利に対して米国株は割安）となった。株価指数は上昇したものの、米長期金利がそれ以上に低下したことからイールドスプレッドが拡大した。

NYダウの年初来底値時のイールドスプレッドを参考にする。4月2日に付けた年初来安値時のNYダウ:▲3.579％、S&P500:▲3.145％、NASDAQ:▲1.640％や、2月9日の反転時となったNYダウ:▲3.300％、S&P500:▲2.756％、NASDAQ:▲1.313％である。

18日（火）のNYダウの予想イールドスプレッドは▲3.721％となり、2月9日と4月2日のイールドスプレッドを上回り相当割安感が出ている。

S&P500の予想イールドスプレッドは▲3.443％となり、連日4月2日及び2月9日のイールドスプレッドを上回っていることから、S&P500も相当割安感が出ている。

NASDAQの予想イールドスプレッドは、▲1.735％となったことから、2月9日と4月2日のイールドスプレッドを上回ってきたことで割安感が出始めている。

3株価指数ともかなりイールドスプレッドが拡大してきたことで、米10年物国債金利に対して割安感は出ており、好材料が出た場合は急上昇する可能性も残る。しかし、今年は成績不振のファンド勢の解散が増加しており、例年よりも現金化のための売却が続いているとの声もある。

そのため、2011年4月21日以降のイールドスプレッドの平均値のNYダウ:4.429％、S&P500:3.635％、ナスダック:2.084％には届いていないことから、平均値に近づくまで拡大する可能性も残る。

※毎日イールドスプレッドを掲載していきますので、米国株式市場の買われ過ぎ･売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。