FITS エコノミックレポート

★11月23日（金）の米国3市場は、NYダウ:178.74ドル安、S&P500:17.37ポイント安、NASDQ総合:33.27ポイント安となり、全ての指数が下落した。一方で米長期金利が3.063％とわずかに低下した。そのため、23日付けイールドスプレッドは、NYダウ:▲3.372％、S&P500:▲3.007％、NASDAQ:▲1.440％とイールドスプレッドは拡大（米国10年債金利に対して米国株が割安）した。

23日（金）の米国株式市場は、感謝祭翌日で午後1時までの短縮取引となった。NY原油先物価格が世界的な景気減速懸念を受けて、一時8％超の急落を受けて、エネルギー関連株を中心に売りが広がった。一時NYダウは200ドル近く下落した。市場では『中国や欧州の景気減速に加え、好調だった米国経済の先行きへの不安も台頭している』との指摘があった。また、ハイテク大手の売りが継続したほか、トランプ政権が同盟諸国に対して、中国通信機器メーカーのファーウェイ製品の使用中止を打診していたことが報じられ、月末に予定される米中首脳会談への懸念も広がった。VIX指数は20.80から21.52へ上昇した。

11月26日（月）の米国3市場は、NYダウ:354.29ドル高、S&P500:40.89ポイント高、NASDAQ:▲142.87ポイント高と全面高の展開となった。また、米長期金利は前日比上昇（価格は下落）の3.056％となった。23日付けPERと株価から逆算すると、26日はNYダウ:15.81倍、S＆P500:16.78倍、NASDAQ:22.75倍となる。このPERを基に26日付けのイールドスプレッドを算出すると、NYダウ:▲3.270％、S&P500:▲2.905％、NASDAQ:▲1.340％となる。

参考となるのは、10月3日の株価下落直前のピークでは、NYダウ:▲2.468％、S&P500:▲2.146％、NASDAQ:▲0.601％となる。一方で10月29日に底値となったNYダウ:▲3.115％、S&P500:2.865％、NASDAQ:▲1.333％である。

26日の米国株は全面高となったことや米長期金利が上昇したことで、3指数ともイールドスプレッドは縮小（米国10年債金利に対して米国株が割高）した。3指数ともイールドスプレッドは縮小したものの、過熱感は出ていない。昨日は米長期金利が上昇した一方で、米国3指数も上昇したことから、イールドスプレッドが縮小する結果となった。10月29日の戻り場面でのイールドスプレッドを上回り株価に割安感が出ていたことから大幅な戻り基調となった。今晩27日（火）も割高感が出ていないことから戻り基調が継続する可能性がある。

※毎日イールドスプレッドを掲載していきますので、米国株式市場の買われ過ぎ･売られ過ぎなど過熱感の目安としてください。