FITS エコノミックレポート

★日経平均株価：戻り売りに押され上げ幅縮小

米国株のVIX指数（恐怖指数）低下に米国株が続伸し、幅広い銘柄に買いが先行したことを受け、1ドル＝106円台前半への円高にも輸出関連株も総じて上昇し上げ幅を広げ、一時400円超に上げ幅を広げた。ただ、上値では戻り待ち売りに押された。結局、前日比310円高の2万1464円と4日ぶり反発して終了した。

 

★東京外国為替市場：麻生副総理発言で円買い加速

ドル/円は、日経平均株価が360円超高まで上げたことをながめ、一時106.97円付近まで買い戻されたものの、一巡後は再び売りに押された。麻生副総理兼財務・金融相が『（為替について）今の段階でただちに何かうを考えているわけではない』『今の状況は特別に介入が必要なほどの急激な円高ではない』などの見解を示したことでドル売りが強まり一時106.30円まで値を下げた。ユーロ/ドルは、1.2460円前後で方向感のない展開となった。欧州勢待ちの様相となっている。

 

★黒田日銀総裁続投の解釈の違いから円高か？

日銀の黒田総裁が続投との報道については、国内投資家のほとんどは想定内の報道であった。しかし、海外投資家の反応は全く異なり、驚いた可能性がある。何故なら、先週は海外投資家の間で、黒田総裁の続投はなしとのウワサが広がっていた。さらに、海外投資家は、黒田総裁が続投を固辞しているとの情報を重視し、黒田総裁の続投はないと解釈した可能性が高い。国内市場では黒田総裁の再任がコンセンサスということから副総裁人事でサプライズがなければ緩和期待は高まらないとみらえていたが、ウワサの真偽はともかく、黒田総裁の続投なしという前提を持っていた海外投資家が多かったのなら、今週に入って円高・ドル安が進んだのも理解できそうだ。

 

★米ハイイールド債から資金逃避

米ハイイールド債を投資対象とする『SPDRバークレイズ・ハイイールド債券ETF』の運用残高が急減している。ピーク時の137億ドル（1月9日）から85億ドル（2月14日）へとわずか1ヶ月あまりで52億ドル減少し、2013年のバーナンキショックの水準（90億ドル）を割り込んだ。バーナンキショックとは2013年5月から6月にかけて、当時のバーナンキFRB議長が量的緩和の縮小の可能性を言及したことで、新興国の通貨・株式から資金が流出、世界的な流動性懸念が生じたことを示す。

 

★米消費者物価指数結果でFRB利上げの根拠が揃いつつある

米労働省が発表した消費者物価指数（CPI)の1月分は前月比+0.5％で、12月の+0.2％から上昇し昨年9月末で最高となった。前年比では前年比+2.1％と低下予想に反して12月水準を維持した。食品とエネルギーを覗いた1月コアCPIは前月比+0.3％と、市場予想+0.2％を上回り1年ぶり高水準となった。前年比では+1.8％と低下予想に反して、12月と同水準にとどまった。1月雇用統計での賃金の上昇とともに、本年に入りインフレが上昇している証拠がそろいつつある。FRBの副議長候補で、超タカ派とみられているメスター・クリーブランド連銀総裁が候補のひとりと伝えられており、メンスター総裁が副議長となると、利上げペースが加速される可能性も出てくる。

 

★米国市場では2月フィラデルフィア連銀製造業景気指数が公表

市場予想は21.0となっており、1月実績の22.2を下回る見込みとなっている。景気の良し悪しの境目であるゼロを大幅に上回っているものの、市場予想を下回った場合、製造業の業況悪化に対する警戒感が高まり、ドル売り要因となりやすい。

 

★欧米イベント

○17:15　　　メルシュ欧州中央銀行（ＥＣＢ）専務理事、講演
○19:00　　　12月ユーロ圏貿易収支（季節調整前、予想：270億ユーロの黒字）
○19:45　　　プラートＥＣＢ専務理事、講演
○21:00　　　ラウテンシュレーガーＥＣＢ専務理事、講演
○22:30　　　1月米卸売物価指数（ＰＰＩ、予想：前月比0.4％）
食品とエネルギーを除くコア指数（予想：前月比0.2％）
○22:30　　　2月米ニューヨーク連銀製造業景気指数（予想：18.0）
○22:30　　　2月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数（予想：21.6）
○22:30　　　前週分の米新規失業保険申請件数（予想：22万8000件）
○23:15　　　1月米鉱工業生産指数（予想：前月比0.2％）
設備稼働率（予想：78.0％）
○24:00　　　2月全米ホームビルダー協会（ＮＡＨＢ）住宅市場指数（予想：72）
○16日06:00　　　12月対米証券投資動向
○米財務省2年、5年、7年債入札条件