FITS エコノミックレポート

★日銀地域経済報告：3地域が総括判断を上方修正

日銀が公表した1月の地域経済報告（さくらレポート）では、各地域の景気の総括判断をみると、６地域（北陸、関東甲信越、東海、近畿、中国、九州・沖縄）で、『拡大している』、『緩やかに拡大している』としているほか、3地域（北海道、東北、四国）では、『緩やかな回復を続けている』等としている。この背景をみると、海外経済の緩やかな成長に伴い、輸出が増加基調にある中で、労働需給が着実に引き締まりを続け、個人消費が改善するなど、所得から支出への前向きな循環が続いていることが挙げられている。

日本の景気持ち直しが鮮明になってきていることから、日銀によるテーパリング（出口戦略）が意識されて始めている。そのため、市場は神経質になっており円買い・ドル売りになりやすい。

 

★日経平均株価：円高進行で上値が重くなるも底堅い展開

前週末の欧米株高を受けて投資家心理の改善を手掛かりにした買いが先行した。しかし、買い一巡後は外国為替市場で1ドル＝110円台後半に円高が進んだことから輸出関連株への売りに押され次第に上げ幅を縮小した。結局、前週末比61円だかの2万3714円と4日ぶり反発して終了した。

 

★東京外国為替市場：ドル全面安継続

ドル/円は、対ユーロ主導のドル安傾向が続くとの思惑から、米系短期筋からの仕掛け的なドル売りが続いたほか、日経平均株価が上げ幅を縮めたことも重しとなった。日銀が超長期債を対象とする国債買い入れオペを実施して、予定額はいずれも減額しあｔ9日と同じだったことを受け、投機筋の一部が円買いで反応した。本日は米国市場はキング牧師誕生記念日の祝日となり、欧米市場では市場参加者が減少することからボラティリティの高まりには注意が必要となる。ユーロ/ドルは、前週末高値1.2218ドルを上抜けすると目先のストップロスを誘発し、一時1.2239ドルと2014年12月23日以来の高値を更新した。

 

★米12月小売売上高は決して良い数字とはいえない

全米小売業協会は12日、昨年11-12月の小売売上高は前年比+5.5％の6919億ドルに達したと発表した。昨年12月下旬に米税制改革法尾案は成立したが、一般消費者の減税への期待は11月頃より広がっていたため、年末商戦時期における個人消費の伸びに寄与したことは間違いない。しかし、一部市場参加者からは、『減税による賃金・賞与の増加期待が高まっていたことを考えると、11-12月の小売売上高伸びは特に高いとは言えない』との指摘がある。それは、減税の恩恵を受けるのは主に富裕者層であり、米国民の一部に限定されるとの見方が多い。そたのめ、法人減税を活用して、多くの企業が賞与の支給や賃上げを実行しなければ、米国景気引き上げにつながりにくくなる。

 

★商品投資に妙味：市場は一段高を予想

バークレイズによると、商品関連証券に投資された資産は昨年12月に1％増加し、4年ぶりの高水準である3110億ドル（約34兆5600億円）に達した。12月の純流入額は34億ドル、等質損失は3億ドルにとどまり、強気姿勢を示唆した。株式と債券のバリュエーションが高い局面で、世界の経済成長の回復や製造業生産、供給の引き締まりが投資需要を刺激している。ロンドン市場では11日、北海ブレント原油価格が3年ぶりに1バレル＝70ドルを超え、その数日前には亜鉛価格が10年ぶりの日中高値を付けた。銅価格は昨年12月後半に約4年ぶりの高値を付けた。

 

★1月9日付シカゴIMM投機筋の対米ドルでの差し引き持ち高

 

（1月2日）　　　⇒　　　（1月9日）

・円　　　　　：▲121,766　　　⇒　　　▲125,536

・ユーロ　　　：+127,868　　　 ⇒　　　+144,691

・ポンド　　　：　+16,235　　　⇒　　　　+25,492

・豪ドル　　　：　▲20,026　　  ⇒　　　　　+5,458

 

ユーロの買越幅が3週続けて拡大し、買越幅は2週連続続けて1999年のユーロ導入以来で最大となった。かなりユーロ買い過熱感が出ており、ECB要人からユーロ高けん制発言などが出てくると大幅なポジション調整的な動きになりやすい。円の売越幅も売越幅が前週から増えており、依然として高水準で推移している。一方で、円高進行していることから、もう一段の円高進行でストップロス的な動きになりやすい。

 

★欧州イベント

○19:00　　　11月ユーロ圏貿易収支（季節調整前）
○16日03:15　　　テンレイロ英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）委員、講演
○米国（キング牧師誕生日）、休場