FITS エコノミックレポート

★5月6-12日分の対外及び対内証券売買契約等の状況

国内投資家は対外中長期債は8270億円の買い越しとなり、買い越しは2週間ぶりとなった。対外株式は2585億円の買い越しとなり、買い越しは7週連続となった。また、海外投資家は対内株式は1263億円の買い越しとなり、買い越しは2週間ぶりとなった。対内中長期投資は2385億円の買い越しとなり、買い越しは2週間ぶりとなった。対内短期債の売り越しは2615億円となり、売り腰は2週間ぶりとなった。

国内投資家は、海外投資を進めていることから、円売り・外貨買いが入りやすく円安を支援しやすい。ただ、米国ではこれからも利上げが継続することから、積極的な米国債は買いは抑制されやすい。海外投資家が買い越しになってから、日経平均株価も2万3000円目前まで上昇してきていることからも、日本株は海外投資家の動向次第ということになる。対内短期債の売買差が縮小していることから、国内投資家のスワップによるドル調達が減少していることを示している。

★日経平均株価：投機筋の先物買戻しから上げ幅拡大

前日のNYダウが62ドル高の反発となったことや米長期金利上昇を受けて1ドル＝110円台の円安を好感した買いが先行し金融株を中心に上昇幅を広げた。後場にNYダウ先物が堅調推移したことでヘッジファンドが日経先物を買戻した。結局、前日比121円高の2万2838円と反発して取引を終了した。

★東京外国為替市場：ドル/円は110円台で底固めの動き

ドル/円は、高値警戒感から利益確定売りやポジション調整などのドル売り・円買いが入り110.08円まで下落した。一部メディアが『中国は、一部の米国製品に対して総合課税を賦課へ』と報じたことも、ドル売り材料となった。ただ、前日海外市場での安値110.03円近辺に近づくとドルが下げ渋った。午後は、日経平均株価の上げ幅を拡大に支えられて110.35円近辺まで持ち直した。ユーロ/ドルは、1.18ドル台前半で小動きの展開となった。欧州勢参入待ちの様相となっている。

★米国絡みにリスクとは

米長期金利が心理的節目だった3％を上抜けしてきた。そのため、ドル高に伴い新興国通貨が大きく下落している。リスクとして、新興国諸国の通貨が経済の混乱につながり、最終的には世界経済を脅かすリスクがある。年4回の利上げ観測が強まる中、FOMCは金融政策決定にあたり、新興国諸国の経済動向も考慮する必要が出てくる。また、イランと北朝鮮という地政学的リスクが根強くある。軍事演習などを理由に、北朝鮮が韓国とのハイレベルの対話を拒否した。1ヵ月未満に迫った米朝首脳会談が果たして開催されるかどうかも懐疑的な見方が浮上している。イラン情勢も、米国がイラン核合意を離脱し、対イラン制裁を強化する方針を示したほか在イスラエル大使館をエルサレムに移転させたため、中東情勢も緊張感が高まっている。最後に貿易問題がある。19日まで訪米している中国の副首相は米国との貿易協議に楽観的な見通しを示した。ただし、北朝鮮やイラン核問題など安全保障を絡めた交渉は複雑で、依然リスクとなっている。

★米国市場では5月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数が公表

米国では4-5月にかけて、長期金利が上昇した。連動してドル高や資源価格の上昇もあり、製造業にマイナス要因となりやすい。米とランプ政権による貿易戦争への懸念も景況マインドには悪材料となりやすい。その一方で、5月からは米国株が持ち直すなど、過度な業績悪化懸念は一服となってきた。資源高は資源エネルギー業界にはプラスとなるほか、米政権による貿易赤字削減圧力と輸出振興策は米国企業にプラス要因となる。法人減税などもプラス要因となり、底堅さを示す可能性も残る。5月分のNY連銀製造業軽挙指数は市場予想を上回る打たれ強さが示された。

★欧米イベント

○18:00　　　3月ユーロ圏建設支出
○19:30　　　コンスタンシオ欧州中央銀行（ＥＣＢ）副総裁、講演
○21:30　　　3月対カナダ証券投資
○21:30　　　前週分の米新規失業保険申請件数（予想：21万5000件）
○21:30　　　5月米フィラデルフィア連銀製造業景気指数（予想：21.0）
○23:00　　　4月米景気先行指標総合指数（予想：前月比0.4％）
○23:45　　　カシュカリ米ミネアポリス連銀総裁、講演
○18日01:00　　　ホールデン英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）委員、講演
○18日02:30　　　カプラン米ダラス連銀総裁、講演
○18日03:00　　　メキシコ中銀、政策金利発表（予想：7.50％で据え置き）