FITS エコノミックレポート

★独2月経常収支は市場予想を下回る

ドイツ連邦統計局が発表した2月独経常収支は207億ユーロの黒字となり、市場予想の226億ユーロの黒字より黒字額が縮小した。また、同月の独貿易収支は184億ユーロの黒字となり、市場予想の200億ユーロの黒字額より弱い結果となった。

 

★日経平均株価：新年度の買いとNYダウ先物高で買い優勢に

米中貿易摩擦激化懸念の後退や企業業績の重荷となる円高基調が鈍化し、新年度入り国内機関投資家の株式投資拡大への買いに支えられた。NYダウ先物の上げ幅拡大も支援材料となった。結局、前週末比110円高の2万1678円と反発して終了した。

 

★東京外国為替市場：リスク回避の動きが一服し107円台を挟んだ動き

ドル/円は、米中貿易摩擦を警戒したポジション調整などのドル売り・円買いが持ち込まれ、一時106.84円まで下げた。しかし、マイナスで始まった日経平均株価が徐々に下げ幅を縮小させると、106.90円程度まで値を戻した。貿易摩擦問題での要人発言を警戒して方向感に欠いた値動きとなった。昼前に、中国政府系金融研究センターのメンバーが『貿易緊張は高まっているが、中国が米国債を処分する公算は極めて小さい』と述べると、米長期金利が上昇して、107円台を回復した。午後からも日経平均株価が底堅い展開となったことから、107円台を挟む展開となった。ユーロ/ドルは1.22ドル台後半で方向感に乏しい展開が続いた。欧州勢待ちの様相となっている。

 

★中国の3月の外貨準備は増加：外貨準備3兆ドル超維持

中国の外貨準備高は3月に増加に転じた。政府が引き続き資本流出を抑制しているほか、人民元が四半期ベースで10年ぶりの高水準に上昇したことが背景となっている。中国人民銀行が発表した外貨準備だかは前月比83億4000万ドル増の3兆1430億ドルとなった。2月は13ヶ月ぶりに外貨準備が減少した。外貨準備高が3兆ドルを下回ると市場ではリスク回避の動きになりやすい。

 

★米財政赤字増で米国債利回り上昇圧力

米議会予算局（CBO)は9日、米国の財政赤字の最新予測を公表する。税制改革と向こう2年間の歳出増加を議会が決める前の昨年6月には、2018年度財政赤字は5630億ドル（約60兆円）、19年度は6890億ドルへの増加が見込まれていた。両年の数字は増加する見通しで、米財務省は赤字を借入れで穴埋めする責任を負う。過去10年に3倍に増加した。3年債と10年債、30年債の計640億ドルが発行される予定で、1月よりも80億ドル増える見通しとなっている。

 

★米国の確定申告の期限までは米国株は不安定

今年は4月17日が米国の確定申告の期限となっており、2017年度の仮想通貨の巨大な利益に対する納税資金調達のため、米投資家が保有株式を売却しているとの憶測も市場では指摘されている。そのため、確定申告終了までは戻り売りが強まる不安定な市場が継続しそうだ。ただ、4月後半にかけて米企業決算発表シーズンが本格化する。決算内容自体も減税効果やドル安の累積効果から底堅さが示される可能性もあり、再びリスク選好の株高・ドル高となる可能性もある。

 

★4月3日付シカゴIMM投機筋の対米ドルでの差し引き持ち高

 

（3月27日）　　　⇒　　　（4月3日）

・円　　　　　：▲3,668　　　⇒　　　+3,572

・ユーロ　　　：+141,064　　 ⇒　　　+134,381

・ポンド　　　：+34,176　　　⇒　　　+40,338

・豪ドル　　　：　+8,074　　  ⇒　　　　▲75

 

2016年11月以来の円ショート（円売り・ドル買い）ポジションから円ロング（円買い・ドル売り）ポジションに転換した。ただ、当面は『米朝貿易戦争の泥沼化か、対話による交渉入りか』への先行きが読めないことから、一方向への円買いポジションへの積み上げを慎重にさせる可能性が高い。そのため、短期的にはリスク回避の円買いが強まっても、継続的な円ロングの積み上げの流れは抑制される。

 

★欧米イベント

○15:00　　　3月景気ウオッチャー調査（現状判断指数、予想：48.0）
○15:00　　　2月独貿易収支（予想：200億ユーロの黒字）
○15:00　　　2月独経常収支（予想：226億ユーロの黒字）
○21:15　　　3月カナダ住宅着工件数（予想：21万8000件）
○22:00　　　コンスタンシオ欧州中央銀行（ＥＣＢ）副総裁、講演
○10日01:45　　　プラートＥＣＢ専務理事、講演