FITS エコノミックレポート

★日経平均株価：米国の保護主義への傾斜を警戒した売り

国際協調派として知られるコーン米国家経済会議（NEC)委員長の辞任表明を受けて、米トランプ政権が保護主義への傾斜を強めるとの警戒感から売りが優勢となった。また、NYダウ先物が300ドル超下落したことで今晩7日の米国の下落への警戒感が日本株売りを促した。ただ、個人や国内機関投資家からの買いで日経平均株価が小幅高に転じる場面もあった。結局、前日比165円安の2万1252円と反落して終了した。

 

★東京外国為替市場：ドル/円は105.70円前後での値動きに終始

ドル/円は、コーン国家経済会議委員長の辞任報道を受けてリスク回避姿勢が強まる中、105円台半ばで取引が始まった。その後は、本邦実需勢などのドル買い・円売りや日経平均株価がマイナス圏から一時プラス圏に転じたことで、一時105.85円近辺まで上げた。ただ、上値を追う動きも限られ、持ち高調整などのドル売り・円買いに105.70円近辺へ押し戻された。午後からは、105.60円台を中心に狭いレンジ内での推移となった。今晩のNY株価動向を見極めたいとの雰囲気もあり、積極的な売り買いは目立たなかった。ユーロ/ドルは、コーン米国家経済会議委員長報道を受けた欧州勢の出方を見極めたいとの思惑が広がる中、1.2420ドル付近でのもい合い商状となった。

 

★欧州市場では10-12月ユーロ圏域内総生産確報値が公表

昨年10-12月期のマークイットユーロ圏総合PMI改定値は56.0、57.5、58.1でいずれも7-9月期の改定値を上回っていた。確報値で上方修正される項目は少ないとみられているが、個人消費はまずまず順調だったことから、確報値はやや上方修正される可能性は残されている。

 

★米国家経済会議（NEC）のコーン委員長の辞任：大きな影響にはならず

本日日本時間朝方に米国家経済会議（NEC)のコーン委員長が辞任を表明したことで、市場ではドル安・株安・米債券高（利回りは低下）で反応した。鉄鋼とアルミニウムの輸入関税に反対していたコーン氏の意見が無視されたことは、裏を返せば、もともと影響力が低下していたと考えられる。コーン氏がトランプの保護貿易的な神津緒を抑えるのに一役買っていたのは政権発足初期であり、現在はライトハイザー米通商代表部（USTR)代表が通商政策を担っている。そのため、コーン氏が辞任したことで、政権の通商政策に大きな変化が表れる可能性が低い。

 

★重要なのは今週末から来週に発表される米国インフレ関連指標

今週末から来週に発表されるインフレ関連指標が重要となる。雇用統計の時間当たり賃金とコアCPIの1月分までの数字は非常に強かった。2月分の数字も上振れるとトレンドとしてインフレ圧力が強いことになり、金利は一段と上昇する可能性が高い。一方で、1月分の数値は一時的な上振れである可能性が大きく、2月は両方とも落ち着いた結果になると予想している。債券の買戻しの切っ掛けとなり、米長期金利が低下する可能性が高い。

 

★米国市場では1月貿易収支が公表

12月実績は、▲531億ドルで赤字額は前月比+5.3％に拡大した。金額ベースの赤字額は2008年10月以来の高水準だった。財の輸入額増加が赤字拡大の要因となった。1月については輸出増加が期待できるものの、輸入額は高水準になるとみられており、赤字額は12月実績に近い水準になると見られる。

 

★欧米イベント

○16:45　　　1月仏貿易収支（予想：44億5000万ユーロの赤字）
○16:45　　　1月仏経常収支
○19:00　　　10－12月期ユーロ圏域内総生産（ＧＤＰ）改定値（予想：前期比0.6％／前年比2.7％）
○未定　　　ポーランド中銀、政策金利発表（予想：1.50％で据え置き）
○20:00　　　トルコ中銀、政策金利発表（予想：8.00％で据え置き）
○21:00　　　ＭＢＡ住宅ローン申請指数
○22:00　　　ボスティック米アトランタ連銀総裁、講演
○22:15　　　2月ＡＤＰ全米雇用報告（予想：20万人）
○22:20　　　ダドリー米ニューヨーク連銀総裁、講演
○22:30　　　10－12月期カナダ労働生産性指数（予想：前期比0.1％）
○22:30　　　1月カナダ貿易収支（予想：25億カナダドルの赤字）
○22:30　　　10－12月期米非農業部門労働生産性・改定値（予想：前期比▲0.1％）
○22:30　　　1月米貿易収支（予想：550億ドルの赤字）
○24:00　　　カナダ銀行（ＢＯＣ、中央銀行）、政策金利発表（予想：1.25％で据え置き）
○8日00:30　　　ＥＩＡ週間在庫統計
○8日04:00　　　米地区連銀経済報告（ベージュブック）
○8日05:00　　　1月米消費者信用残高（予想：176億5000万ドル）