FITS エコノミックレポート

★NY市場は感謝祭の祝日で休場

米国株式市場、米国債券市場、NY原油、NY金市場は休場

★NY外国為替市場：仕掛け的なドル売り・円買い

ドル/円は、米連邦準備理事会（FRB）が利上げペースを緩和するとの見方から、日欧市場では円買い・ドル売りが進行した。米国市場が感謝祭の祝日で休場となる中、『薄商いを狙って仕掛け的な売りが出た』との声も聞かれ、一時138.06円と日通し安値を付けた。引けにかけては138.60円台まで下げ渋った。 

ユーロ/ドルは、米国が大幅利上げの姿勢を緩めるとの見方からユーロ買い・ドル売りが入ったものの、独長期金利の低下に伴うユーロ売り・ドル買いが出ると、一時1.0382ドルと日通し安値を付けた。ただ、NY市場に限れば1.0400ドルを挟んだもみ合いに終始した。米感謝祭で市場の流動性が低下する中、大きな方向感は出なかった。なお、欧州中央銀行（ECB）理事会議事要旨（10月27日分）では『0.75％の利上げは非常に多くのメンバーが支持した一方、少数のメンバーは0.50％の利上げを希望』『インフレ見通しが引き続き悪化しているとの見方が広く共有』との見解が示された。 

★欧州株式市場は3日続伸：米利上げペース減速思惑から買い継続

・ロンドン株式相場は小幅ながら3日続伸した。前日の米国株相場の上昇が投資家心理の支えとなり、買いが先行したものの、その後は下げに転じるなど方向感に乏しい展開となった。

・フランクフルト株式相場は3日続伸した。米利上げペースが減速するとの観測を背景に、株買いが優勢となった。ただ、米国市場が休場となる中、積極的に上値を試す展開にはならなかった。

★トルコ中銀による利下げサイクル終了宣言も反応は限定

トルコ中銀は、主要政策金利を10.50％から9.00％に引き下げることを発表した。利下げ幅は市場の予想通りだった。中銀は声明で『8月に開始した利下げサイクルを終了することを決定』と述べている。発表当初リラ買いに反応する場面はあったが、インフレ高騰にもかかわらず緩和を進めてきたこともあり、一巡後は再びリラ売りが優勢となった。

○トルコ中銀声明
「インフレの恒久的な低下を示す強力な指標と中期目標5％が達成されるまで、利用可能な全ての手段を決定的に使用し続ける」
「下半期の先行指標は、外需の弱含みによる成長鈍化を引き続き指摘」
「外需の減速が総需要の状況や生産に与える影響については、注意深く監視」
「8月に開始した利下げサイクルを終了することを決定」

★南ア中銀は3回連続で75pb引き上げて政策金利を7％に

金融政策委員会（MPC）は政策金利を6.25％から７％に引き上げることを決定したと、クガニャゴ総裁が24日にオンライン形式の記者会見で発表した。MPCメンバー5人のうち、3人が0.75ポイントの利上げを支持。2人は0.5ポイントの利上げを主張した。

★10月ECB理事会の議事要旨では12月に50bpに減速か：HSBC

欧州中央銀行（ECB）は24日、10月に開いた理事会の議事要旨を公表した。景気後退が深刻化した場合には、金融引き締めの中断を示唆する意見があった。一方で、シュナーベル専務理事は金利調整のペースを減速する余地は小さいとの趣旨の発言をした。HSBCは24日付リポートで、ECBが12月の理事会で利上げペースを50bpに減速させると予想した。議事録の論調は（10月のラガルド総裁の記者会見より）タカ派的で、シュナーベル氏の発言を踏まえても、『それでも私たちにとってはこれ（50bp）が中心的な論拠のように思える』と指摘した。エネルギー価格の上昇圧力がやや緩和され、賃金上昇圧力も限定的で、一部のメンバーが10月に50bpの利上げを求めるなど金融安定性に対する影響を懸念している点を理由に挙げた。加えて、『ECBは2023年２月の量的引き締め（QT）の開始を12月に発表すると考えており、不況下での多方面での動きが速すぎることを警戒しているのかもしれない』とも指摘した。12月開催のECB理事会については、2％のインフレ目標を達成するためにどの程度さらに金利を引き上げるのかが焦点になると指摘。リポートでは、『ラガルド氏からの将来の金利パスに関するコミュニケーションは市場に注視されるだろう。我々の見方では、ECBは23年2月以降一時停止し、デポ金利は2.25％となる（現在は1.50％）。しかし明らかに、今日の説明の後、インフレに対するいくつかのアップサイドサプライズが、特にリセッションがかなり穏やかであることが実際に判明した場合、ECB理事会に向かってバランスを傾け、冬の間利上げを続ける可能性がある』との見解を示した。