FITS エコノミックレポート

★日経平均株価：日銀のETF買い期待から下げ渋る展開

米中関係を巡る警戒感が高まり海外投資家が先物に売りを出し下げ幅は一時300円を超えたが日銀のETF（上場投信）買い期待から買い戻す動きに下げ渋った。結局、前営業日比99円安の2万0267円と続落して終了した。

★東京外国為替市場：107.00円が意識され下げ止まる

ドル/円は、米中関係の悪化や新型コロナウイルスの感染拡大『第2波』を警戒したドル売り・円買いが先行し、107.09円付近まで値を下げた。日経平均株価の下げ幅が一時300円超下落したこともリスク回避の円買いを誘った。しかし、心理的な節目の107.00円が意識されると、下げは一服した。その後は、国内輸入企業などがドル買い・円売りに動き、107.20円台へ値を切り返した。午後は日経平均株価を睨みながら、107.10円前後でのもみ合う展開となった。ユーロ/ドルは、1.08ドル台半ばで方向感に欠ける値動きとなった。夕方から参入してくる欧州勢待ちの様相となっている。

★米中貿易問題では中国が大人対応

中国国務院（政府）関税税則委員会は12日、米国からの輸入品に課している追加関税に関し、新たな対象除外品を発表した。医療用消毒剤や金属類など79品目。新型コロナウイルス感染拡大を巡り米中対立が激しくなる中、米中貿易協議『第1段階』合意を着実に実行する姿勢をアピールした。8日に劉鶴副首相がライトハイザー米通商代表と電話協議し、合意実行に向けた条件を整える意向を示していた。品目は2018年に発動した追加関税『第2弾』の商品の一部で、今月19日から来年5月18日までが除外期間となる。

★欧州市場では3月ユーロ圏鉱工業生産が公表

参考となる2月実績は、前月比▲0.1％だった。新型コロナウイルスの感染拡大の時期と重なっていなかった。3月はウイルス感染が急速に拡大した時期に重なるため、設備投資は大幅に落ち込んでおり、ユーロ圏の鉱工業生産は前例のない大幅な減少となる見込み。

★米国4月コア消費者物価指数（CPI）は過去最大の下落率：デフレに警戒

米労働省が発表した4月CPIは前月比-0.8％と、下落率は金融危機時の2008年12月来で最大となった。予想通り3月-0.4％に続き2カ月連続のマイナス。前年比では+0.3％と、2015年11月来の低い伸びにとどまった。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ指標として注視している変動の激しいエネルギーと食品を除いたコアCPIは前月比-0.4％と、3月-0.1％から予想以上に低下し、下落率は過去最大を記録した。前年比では+1.4％と、やはり3月+2.1％から予想以上に低下し2011年4月来で最低の伸びとなった。

米FRBはインフレよりも管理がより難しいデフレを警戒している。著名投資家のドラッケンミラー氏も、救済プログラムがインフレではなくデフレを生む可能性を指摘している。もし、物価が下落を続ければ、値下がりを期待する企業は物資調達を控えるため、経済活動の悪化を一段と加速する可能性が懸念される。

★米国の4月財政赤字は過去最大

米財務省が発表した4月財政収支は7379億ドルの赤字を計上した。4月としては過去最大の赤字を記録した。4月は通常、税収が入るため財政黒字となるが、本年はウイルスパンデミックを受けて、政府が納税申告期限を延長したことが影響した。歳入は昨年同月比ほぼ55％減の2419億ドルとなった一方で、歳出は前年同月のほぼ2倍の9800億ドルに膨れ上がった。 2019年10月から始まった2020会計年度の財政赤字は1.48兆ドルと、前年同期の5309億ドルを上回った。

★欧米イベント

○15:00　　　3月英国内総生産（GDP、予想：前月比▲8.0％）
○15:00　　　1－3月期英GDP速報値（予想：前期比▲2.5％／前年比▲2.1％）
○15:00　　　3月英商品貿易収支／英貿易収支（予想：100.00億ポンドの赤字／25.00億ポンドの赤字）
○15:00　　　3月英鉱工業生産指数（予想：前月比▲5.6％／前年比▲9.3％）
　　　　　　製造業生産高（予想：前月比▲6.0％）
○16:00　　　3月トルコ経常収支（予想：40.0億ドルの赤字）
○16:30　　　4月スウェーデン消費者物価指数（CPI、予想：前月比横ばい／前年比横ばい）
　　　　　　コア指数（予想：前月比横ばい／前年比横ばい）
○18:00　　　3月ユーロ圏鉱工業生産（予想：前月比▲12.1％／前年比▲12.4％）
○20:00　　　レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演
○20:00　　　MBA住宅ローン申請指数
○21:00　　　3月ブラジル小売売上高指数（予想：前年同月比▲2.9％）
○21:30　　　4月米卸売物価指数（PPI、予想：前月比▲0.5％／前年比▲0.4％）
　　　　　　食品とエネルギーを除くコア指数（予想：前月比▲0.1％／前年比0.8％）
○22:00　　　パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長、講演
○23:30　　　EIA週間在庫統計
○24:00　　　デギンドスECB副総裁、講演
○14日02:00　　米財務省、30年債入札