FITS エコノミックレポート

★1986年以降の米国の2-10年債のスプレッド（白線）を見てみると、1989年3月31日週、1998年7月3日週、2000年3月31日週～8月11日週、2006年2月24日週～11月17日週、そして2019年8月16日週に逆イールドになっている。

今回市場がびっくりしてしまったのは、2006年以降逆イールドが発生していなかったことで、約13年半ぶりに逆イールドとなったことからである。

NYダウ（黄線）と合わせてみると、逆イールドになった時点ではNYダウはもみ合いまたは上昇しており、逆イールドから順イールドに戻ったあとに大きな調整下落していることが分かる。

そのため、逆イールドが続いているうちはNYダウの大きな調整下落はないということになり、危険なのは逆イールドから順イールドに戻った後ということになりそうだ。