FITS エコノミックレポート

★日経平均株価：米中貿易戦争激化懸念の後退を好感

米WSJ紙電子版が『ムニューシン財務長官が対中関税の一部ないし全ての撤回を提案している』と伝わると、米中貿易戦争激化懸念の後退に前日のNYダウが163ドル高の続伸を好感した買いが先行した。上海総合株価指数など、この日のアジア株式市場が堅調推移となったことも追い風となり、一時上げ幅を280円へ広げた。結局、前日比263円高の2万0666円と3日ぶりの反発で終了した。

★東京外国為替市場：株高でリスク先行の円売り･ドル買い

ドル/円は、日経平均株価の反発に支えられてじり高となり、109.40円まで上昇した。動向が注目されていた上海総合株価指数の反発で、リスク選好が高まったことも円売りを支えた。午後もこの流れが継続し、一時109.43円まで値を上げて約2週間ぶりのドル高･円安となった。ただ、このところFRB当局者による利上げに慎重な発言が相次ぎ、米金利先高観の後退から上げは一服した。その後は、米国市場の3連休を控えて利食い売りも見られ109.40円を挟んでもい合いとなった。ユーロ/ドルは、1.13ドル台後半で方向感に乏しい値動きとなった。欧州勢待ちの様相となっている。

★米FRBの利上げ打ち止め観測が東南アジア中銀に影響も

東南アジアの中央銀行の利上げペースが2019年、減速するとの見方が強まっている。米FRBの利上げ路線が揺らぎ追随する必要性が低下しているうえ、経済成長率の鈍化や株価低迷が利上げ継続の重しとなっている。米中貿易戦争など不透明な外部要因も多く、利下げに転じる中銀が出る可能性もある。インドネシア中央銀行は17日の金融政策決定会合で、政策金利を6%に据え置くことを決めた。ペリー総裁は通貨ルピアが対ドルで上昇傾向にあることなどを踏まえ、『政策金利はピークに近づいている』と述べた。

★南アは政策金利据え置きでも売られる展開

南アフリカ準備銀行（SARB、中央銀行）は昨日、政策金利を現行の6.75％に据え置くことを決めたと発表した。市場の予想通りの結果となった。ただ、声明では『原油価格の低下や通貨下落の落ち着きでインフレ見通しは改善』としながらも、『弱い消費と景況感で経済回復は限定的』などと指摘した。また、2019年の経済成長予測を従来の1.9％から1.7％に下方修正した。声明を受けてランド安が進んだ。

★米政府機関閉鎖で経済的影響が株式市場におよぶ可能性も

米国の一部政府機関閉鎖も28日目となり、株式市場などに打撃を与える可能性も高まってきている。既にボラティリティーの上昇、不透明な金利見通し、世界的に成長を損なう恐れのある貿易戦争に直面しているが政府機関閉鎖の経済的影響が意識され始めている。政府閉鎖が市場に影響を及ぼしている兆しは既に表れており、空港で検査の停滞で航空券の需要が損なわれるとの懸念が広がる中、航空株の指数は市場全体のパフォーマンスを下回っている。悲観派の間では、連邦職員の賃金未払いや役所仕事の遅れの影響が経済全体へとじわじわ広がることで、悪影響がさらに拡大しかねないと懸念されている。本日で連邦政府機関の閉鎖が28日目となっており、1週間で約12億ドルのコストがかかることで、今週末のトランプ米大統領就任2周年には48億ドル、来週末では60億ドルとなり、懸案のメキシコ国境壁の建造費用57億ドルを上回ることになる。

★米国市場では1月ミシガン大学消費者信頼感指数

同指数の12月確報値は98.3だった。また、12月CB米消費者信頼感指数は128.1と、前月の136.4から低下した。1月については、雇用情勢は特に悪化していないものの、政府機関の閉鎖が続いていることや各種企業景況感が悪化していることから、12月実績の98.3を下回る見込みとなっている。

★欧米イベント

○16:30　　　12月スイス生産者輸入価格（予想：前月比▲0.1％）
○18:00　　　11月ユーロ圏経常収支（季調前／季調済）
○18:00　　　ビスコ・イタリア中銀総裁、講演
○18:30　　　12月英小売売上高指数（自動車燃料含む、予想：前月比▲0.8％／前年比3.6％）
　　　　　　英小売売上高指数（自動車燃料除く、予想：前月比▲0.6％／前年比3.9％）
○22:30　　　11月対カナダ証券投資
○22:30　　　12月カナダ消費者物価指数（CPI、予想：前月比▲0.4％／前年比1.7％）
○23:05　　　ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁、講演
○23:15　　　12月米鉱工業生産指数（予想：前月比0.2％）
　　　 　　　設備稼働率（予想：78.5％）
○24:00　　　1月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、確報値、予想：97.0）
○19日01:00　　　ハーカー米フィラデルフィア連銀総裁、講演
○19日　独与党・キリスト教社会同盟（CSU）が新党首選出

※米政府が一部閉鎖されているため、指標の発表は流動的となっています。